在美国,当1929年股市面临市场崩盘威胁时,美国国会特地请来一些专家召开意见听证会。巴菲特的老师本杰明·格雷厄姆作为当时华尔街上最著名的投资大师,理所应当应邀参加了这次听证会。
会上,美国参议院银行业委员会主席问本杰明·格雷厄姆,假如存在这样一种情形:你发现某种商品的价值高达30美元,可是现在你只要用10美元就能买得到;并且,又假如你已经买下了一些这样的商品,那么显而易见,这种商品的价值只有当得到别人认可,也就是说,只有当有人愿意以30美元的价格从你的手里买回去时,你才能实现其中的利润。把这个例子用在股票上,现在问:你有什么办法能够使一种廉价的股票最终发现自己的价值呢?
本杰明·格雷厄姆回答说,这个问题正是我们这个行业的神秘之处;但经验告诉我们,市场最终会使股价达到它的价值。也就是说,目前这只价格很低的股票,将来总有一天会实现它的价值的。
1950年秋季,巴菲特进入美国哥伦比亚大学研究生院学习时,就是在本杰明·格雷厄姆手下学习《证券分析》课程的。值得一提的是,他在22年的教学生涯中唯一给出的一个“A+”,就是授予巴菲特的。